近期以来，P2P行业出现了一些波动，不少平台爆雷跑路，就连一些上市系、国资系等具备良好背书的平台都没有幸免。然而，P2P网贷作为一个出现才刚刚十余年的新兴行业，在监管加强之后，一些打擦边球的问题平台退出是优胜劣汰的过程。业内普遍认为，在“挤泡沫”过程中，真正坚持诚信、合规、加强风控、保证资产端质量的P2P平台还是会生存下去，并且在未来会获得比之前更大的市场空间和机会。

积木盒子自2013年8月上线起，已经运营5年时间，到现在已经成长为行业内头部平台之一，在网贷之家6月份评级中名列第七。而当年与积木盒子同时起步的公司，有很多已经退出了市场。对于行业形势，对于平台5年稳健运营的心得，以及行业未来的发展，积木盒子创始人董骏在近日对独角金融袒露了5年来的心路历程。

行业波动之下该怎么做？

在董骏看来，行业的波动应该理性看待。近期行业总体的成交量虽然有所下滑，一段时间内整体规模会有所压缩，但是从长远的角度来看，单一客户过度信贷、期限错配等在具体操作中的违规行为，很容易造成风险的积累，因而这种调整也是必不可少的一个过程。只有挤破脓包，行业的健康发展才能够步入正轨。

任何事物发展的根本原因一定是出自内部，爆雷跑路平台出了问题，归根结底还是底层资产出了问题。如果能够保证底层资产扎实，即使遇到行业的波动，问题也在可控范围之内。进一步来说，行业波动的情况持续发展，对于底层资产扎实的平台来说，主要可能带来两方面的问题。其一是由于产品标的与资产确实存在一一对应的关系，在行业整体规模压缩的情况下，没有足够的流动性资金来支持新产品的开发；其二是长期的行业波动，可能会让平台的品牌和投资人的信心，甚至团队的信心遇到挑战。不过，对于踏实做事的平台来说，这都属于可控范围之内。

以积木盒子为例，首先从流动性的问题来看，要保证平台有充足的现金流储备来支持平台的持续发展。积木盒子上线以后，在其后两年的时间里相继引入了3轮风险投资，投资方包括小米、顺为、经纬、Ventech、英国天达集团、淡马锡祥峰、海通证券等著名机构。董骏告诉独角金融（微信公号：uni-fin），在最近两年的运营过程中，积木盒子能够维持盈利的状态，再加上集团公司在牌照方面的一些布局，确保留足9-18月的可支配现金。

其次从信心的角度来讲，要提振投资人信心，董骏认为就要把原先隐藏在水面下的获客方式、风控手段、资产数据等投资人不清楚、不了解的东西统统地拿出来给投资人看，做到透明。积木盒子的资产现在主要有两条线，一条线是个人消费者，一条线是小微企业。

其中小微企业贷款已经布局了全国50个城市，平均一单7、8万元，不断地下沉，朝着小额普惠的方向走。而在获客和风控上，由于有兄弟公司积木时代的线下资产开发和尽调体系，也能够在下沉市场的竞争和合作中保持优势。优质的真实资产，与稳定的风控和获客能力，显然是提振投资人和团队信心最有效的手段。 就如战争的结果往往在刚开始就几乎已经注定，平台能否获得稳定长期的发展，也是需要长时间的经验积累，以及合规与风控的建设，而这些，都不是一朝一夕之功。

合规是基础，发展要靠打造核心能力

5年时间，积木盒子见证了网贷行业发展的坎坷之路，也历经了多次的行业波动，在不断积累，不断沉淀的过程中，逐渐找准定位，在小微金融服务领域爆发了活力，从一个P2P平台发展成为包含P2P、小额信贷资产管理、企业征信的微金融集团。

对于行业未来的发展，董骏认为，金融服务不是赢家通吃的市场，它的规模足够的大，天花板足够的高，只要潜心去做，永远都有服务的机会。具体来说，品牌的价值需要经年累月的积累，保守的打法才是最有竞争力的打法。现在行业出现了较大波动，而在波动之中，就要真正考验一个平台是否具有扎实的东西，是否真正做到了合规，是否具备强劲的风控能力。

合规性在监管加强之后已成为网贷平台备案的先决条件。通过银行存管将用户资金与平台自有资金进行分账管理，保障用户账户资金安全；对平台的组织结构、股东、团队、运营数据、备案信息、收费标准等各方面信息进行披露，尤其是在借款标的中对借款人的身份、所属行业、收入状况、还款能力、征信状况等各方面进行披露，让信息公开透明，也成为投资人判断平台是否靠谱的重要标准。

合规是基础，基础之上，还必须具备核心竞争能力。做金融的核心能力是什么？董骏认为，一是资产管理能力，二是交易撮合能力。P2P作为网络借贷信息中介机构，本身的属性已经把交易撮合能力体现得淋漓尽致，相比之下，对于平台来说，资产管理能力才是更加核心的竞争能力。这其中包括了获客、风控、贷后管理以及催收等方方面面，是一个非常长的链条，需要在某个垂直领域进行打通才能获得优势。

在这方面，积木盒子在5年的发展历程中历经多次尝试，最终选择了消费和小微企业这两个垂直领域进行打通。对此，董骏解释，对于P2P来说，大额贷款可以承担较高的交易成本，体现不出互联网金融平台的核心优势与能力，也存在更高的风险。越小额的贷款，越小微的客户，传统金融机构做得不够好，互联网的技术和运营模式才能够真正地产生价值。这是很自然的过程，而监管的导向也证实了这一思路的正确性。

金融向来都是潜藏风险的行业。互联网金融短短十余年的发展历程中经历了多次的行业波动，危机的出现在某种程度上也是一个挤掉泡沫的过程。对于从业者来说，一个道理也越来越明晰，只有潜心做事，专心打造核心能力平台，才能够真正具备“跨越周期”的实力，走得更远。