导读：积木盒子是国内P2P热潮里涌现的其中一家。和其他P2P不同的是，积木盒子选择了先从金融数据入手，在积累了一定数据后再正式切入P2P。

　　从数据入手

　　金融行业出身的董骏在创立“积木盒子”前，曾在美国纽约做了5年的债券交易和结构性投资产品。2005年，董骏回到了自己的家乡云南，创立了“云南中铭融资担保有限公司”(以下简称“中铭担保”)。

　　在P2P行业，传统金融出身的创始人并不少见，例如人人贷的创始人之一李欣贺、有利网的创始人之一刘雁南。而董骏10多年的传统金融从业经历，让他积累了组合贷款风险和信用分析方面的经验。这也成为他后来经营积木盒子的优势之一。

　　而专门为中小微企业融资提供担保服务的中铭担保，让董骏看到了国内中小微企业融资旺盛需求和融资难之间的矛盾——这成了他进入P2P的直接动力。“国内大约只有3%的小企业才能拿到银行贷款。”2011年前后，董骏有了做P2P的想法。

　　但没有互联网经验的董骏并没有直接创立积木盒子，而是选择了一条“弯路”。当时的他认为，做P2P绕不开数据，必须先规模化地获取中小企业的高质量信贷数据，才能真正了解这些企业的融资需求特点并进行风险把控。基于这种考虑，董骏在2012年初成立了金融数据收集和分析网站“企乐汇”。

　　企乐汇的主要业务是帮助银行客户分析贷款申请人的数据，进行尽职调查。这一工作帮助他们积累了大约700家中小企业的数据。董骏表示，700家在全国范围内来看是一个很小的数据，企乐汇也不会拿银行客户的这些数据去做具体业务或者营销，而只作为数据参考。“我们主要是想学习如何批量地管理中小企业的尽职调查。”董骏这样说道。

　　2.0交易：积木盒子

　　正如前文所说，企乐汇只是董骏的第一步，他的设想是“1.0数据—20交易—3.0大数据平台”。今年8月，积木盒子正式上线，而这才是董骏真正进入P2P的节点，也就是第二步“2.0交易”。

　　上线不到4个月，积木盒子撮合的融资交易为5900万，为投资人带来的收益约330万。与拍拍贷、人人贷等竞争对手相比起来，积木盒子属于刚刚起跑。而公司目前也还未进行融资，处于接洽机构投资者的阶段。

　　与其他部分P2P标榜的近20%的高收益率相比起来，董骏为积木盒子设定了一条相对保守却更稳健的道路：选择那些收益率相对较低风险也更可控的项目。在积木盒子的平台上，大部分项目标注的年化收益率大约在10%-12%之间，低于大部分的竞争对手。

　　“风险小的项目愿意承担的贷款利率也低，我们愿意为了降低风险而在收益率上做些妥协。”据董骏透露，积木盒子上的项目通过率仅在30%左右。也就是说，在积木盒子上发起申请的10个项目中，大约有7个会在审核过程中被否决而无法上线融资。

　　积木盒子的盈利方式和大部分的P2P公司相似，即不向出资人收费只向融资方收取服务费。而为了保证坏账的风险，积木盒子会要求融资申请人在融资后缴纳贷款金额大约3%的保证金，保证金形成的资金池可以在一些项目出现坏账时先行垫付赔偿出资人。这也是积木盒子用来预防平台系统性风险的一个举措。

　　现阶段，积木盒子还要求每个项目都有担保公司做担保，董骏的中铭担保也在这一环节起到左右。“我们现在也希望用市场化的方式引入其他担保公司。而未来，并非每个项目都需要担保，只要投资人愿意接受没有担保公司担保的项目。”董骏这样解释道。

　　明年或迎来监管政策

　　今年8月以来，包括央行、各地政府都在对互联网金融进行考察，其中P2P又成为考察重点。目前国内大部分的P2P企业只拥有一个互联网信息服务牌照，而没有专门的金融业务牌照。监管的暂时缺位让行业迅速生长的同时，也使得潜在的违规行为和风险有了生存的空间。

　　董骏认为，国内P2P今年大约能做到200-300亿的规模，未来的空间还非常巨大。目前各地政府对互联网金融的态度趋于宽容和开放，对行业来说是一个利好的环境。而观察国内各地的政府考察动作，今年年底或者明年年初可能会有具体的互联网金融监管政策出台。

　　根据董骏的判断，监管政策主要会涵盖牌照、资金流向、信息披露三个方面。在他看来，P2P牌照是政府肯定会设立的行业准入门槛之一。另外，为了规范P2P平台行为并且防止非法集资，政策应该会要求P2P公司必须设立监管账户，所有出资人的资金只能进入监管账户而不让P2P平台染指，防止平台将资金挪作他用。最后，监管机构应当会要求P2P公司在信息披露上做到尽量的透明。

http://tech.sina.com.cn/i/2013-11-20/07218930306.shtml