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2014年上半年，随着多家年收益率在30%以上的P2P网贷平台，不断陷入跑路、支付困难的“不归路”，整个行业的平均综合利率(收益率)也进入了一个下降通道。

据网贷之家的数据统计，今年2月份，网贷行业平均利率为22.23%。短短四个月之后，6月份的平均综合利率已经下降到了18.54%。该机构预测，到今年年底，全行业的平均利率有望下降到17%的水平。

积木盒子网贷平台首席风险官(CRO)、清华大学经管学院实践副教授谢群也表示，目前整个行业的平均收益率尚未到底部。投资者应充分意识到高利率的不可持续性，尽快告别赌博心态。

在他看来，P2P网贷平台“打新”风潮，就是这种侥幸心态的最集中体现。有些网贷平台开张之时，往往推出30%，甚至40%的收益率项目，来吸引投资者。而不少投资人也往往抱有这种心态，那就是再实力不济，第一次总不至于跑路。

实际上，由于整个网贷平台缺乏有效监管，准入门槛形同虚设，这种赌博风险极大。今年以来，网贷平台跑路的最短用时已经被多次刷新：今年6月份，浙江台州的恒金贷，更是创造了上午平台上线，下午老板就果断失联的最短用时记录。

谢群强调，从长期来看，网贷行业20%以上的综合利率经不住简单算术的拷问。目前中国上市公司的平均毛利率约百分之二十左右，净利率在百分之十几，而资产周转率则低于1，中小企业的这些比率只会更低。由此可见，对于借款企业来说，依赖于总成本高达20%的融资几乎不可能带来利润;哪怕资金不是全部来自网贷平台，这样高的综合利率也是一个沉重的负担。

他补充说，从外部的大环境，无论是实体经济还是货币环境来看，网贷平台如此高的综合利率也都缺乏长期支撑。今年上半年，中国GDP总量增长速度仅为7.4%，有29个省份未达预期的全年增长目标。近期通过定向降准、放宽存贷比等措施，所释放出来的现金就达到千亿元量级;要知道，今年上半年整个网贷行业的成交量也仅为818亿元。

不过，对于网贷平台的发展前景，谢群仍然看好。在他看来，虽然网贷平台的借款成本仍高于银行的名义利率，但考虑到银行对于放款往往有很多附加的苛刻要求，而且网贷平台在便捷性上优势明显，因此仍有相当的竞争力。以积木盒子为例，当贷款总成本降至年化14-15%、能按企业用款需求设为3-4个月期限、金额灵活、并允许提前还款无罚息的时候，就不仅在利率上对借贷双方均有吸引力，更重要的是，能量身定做对企业融资成本最低的方案，并能在通过审核后立刻上线并在一天内放款，这些互联网因素有效补充了传统银行“标准”产品。

他补充说，网贷行业更重要的支撑，还来自于用户行为基本面的变化。当线下的投资者一旦接触到互联网金融之后，就很难走回头路了;新兴的理财人群主体，已经不可逆转地发生了迁移。鉴于目前支付宝的综合收益率仅为4%左右，象积木盒子这样8%-14%的年化收益率(主打产品收益率在9%-12%之间)，仍然是个不错的选择。纵观主流P2P平台，在收益率上也大多在9%-12%间。

有意思的是，有些具有银行背景的平台利率更是低至3年期年化8.61%，仍然遭到理财人热购，其原因就是中国理财人一旦认为平台靠谱，则愿意用收益换安全。谢群预测，随着监管的脚步逐渐临近，大浪淘沙之后的网贷平台将更加坚稳合规，给投资人以更大的信心，也能给融资人更合理的成本。

“与其追求短期的高收益，不如找家更加专业、透明、靠谱的网贷平台，一起成长，从而分享长期的合理回报”，他表示。